La alúmina marca el comienzo de un "gran cambio"

Recientemente, el mercado de alúmina ha mostrado un estado de fuerte realidad y débiles expectativas entrelazadas. La diferencia de precio entre los contratos de mes cercano y lejano se ha ampliado a 300 yuanes por tonelada en un momento dado. Sin embargo, después de una breve caída, el precio de los futuros de óxido de aluminio rebotó significativamente en la sesión vespertina del viernes pasado, lo que refleja una rápida transición entre la fuerte realidad y las débiles expectativas en el mercado.
Según Sun Kuangwen, analista jefe de metales no ferrosos en Xinhu Futures Research Institute, antes de que saliera a la luz la noticia de la intención de Indonesia de reanudar las exportaciones de bauxita, el mercado se encontraba en un punto muerto. Debido a la continua escasez de oferta de bienes al contado, los precios al contado se mantuvieron altos y firmes. Sin embargo, en un contexto de elevadas ganancias y exceso de capacidad, se espera un aumento significativo de la oferta a medio y largo plazo, lo que dificulta que los precios al contado sigan subiendo, mientras que el margen para que los precios de futuros suban y bajen es limitado.
"Después de que se publicara la noticia de la política de exportación de bauxita de Indonesia, la expectativa de un aumento de la oferta se fortaleció, e incluso la lógica de las expectativas débiles prevaleció brevemente, con fuertes fuerzas de venta. Sin embargo, la fuerte realidad de la escasez de oferta es difícil de cambiar en el corto plazo, y los alcistas también tienen una fuerte confianza. Después de una caída significativa de los precios, las órdenes de compra han aumentado, que es la razón principal del rápido aumento de los precios de futuros de alúmina después de una fuerte caída en los últimos días", dijo Sun Kuangwen.
"Desde la perspectiva del mercado, los futuros de óxido de aluminio muestran actualmente una estructura cercana fuerte y lejana débil. Para los contratos de mes cercano, los precios al contado son muy fuertes y la entrega es cercana, y el margen a la baja para los precios de futuros es limitado. Para los contratos de mes lejano, el mercado tiene una fuerte expectativa de una reducción gradual de la oferta, y las ganancias de la industria del óxido de aluminio son altas, lo que indica una fuerte disposición a la asignación de posiciones cortas en el mercado", dijo Liu Peiyang, analista de Zhongyuan Futures.
El 12 de julio por la tarde, el mercado de alúmina experimentó un aumento colectivo. En opinión de Liu Peiyang, la lógica de entrega del contrato de mes cercano todavía se basa en el precio spot firme, mientras que el contrato de mes lejano está impulsado por el sentimiento alcista general en el mercado, y el mercado continúa volviendo a una lógica de realidad sólida. El aumento repentino de los precios de futuros de alúmina después de una fuerte caída es más bien una reparación de la baja valoración del mercado después de la caída anterior ", dijo.
En la actualidad, el foco comercial del mercado de alúmina sigue estando en el suministro esperado de bauxita. La recuperación de las minas nacionales es limitada y no hay más noticias de la reanudación de la producción de bauxita en las regiones del norte, Shanxi y Henan. La oferta de bauxita nacional en el mercado spot de las regiones del norte sigue siendo escasa y el fenómeno de tener precios pero no mercado es grave. Aunque hubo una reanudación esporádica de la producción en las minas de bauxita de Shanxi y Henan de mayo a junio, todavía disminuyó significativamente en comparación con el mismo período en 2023, y las minas nacionales son difíciles de encontrar. "En opinión de Liu Peiyang, en comparación con otras regiones, las minas en el extranjero tienen mayores variables, incluidos los cambios de política en los países exportadores de bauxita y las fluctuaciones en el mercado marítimo internacional.
En el mercado de futuros de alúmina, además de los factores fundamentales, el mercado también debe prestar atención a los cambios en todo el mercado macroeconómico. "Liu Peiyang dijo que desde junio, con el nuevo retraso de las expectativas de recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal, la tendencia general del sector de metales no ferrosos se ha debilitado gradualmente. Una vez que hay cambios significativos en el mercado macroeconómico, es difícil que la alúmina por sí sola salga de un mercado independiente.

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